明年房价将下跌20-35% 外资撤离中国商业地产

汇丰银行上周五突然调高新造按揭息率半厘，加上长实将干德道及广播道两项目，以低于市价售予美国退休基金，令本来已脆弱的楼市雪上加霜。高盛证券修订楼价跌幅预测，料明年底前一、二手楼价跌幅，由原本的15%至25%，修订为20%至35%，个别发展商的资产净值预测，也下调5%至7%。 新世界股价重挫13% 受以上种种因素影响，地产股昨普遍下跌，跌幅由4%至13%不等，其中新世界跌幅达13.18%，而嘉里建设亦跌11.34%，长实及信置均跌逾6%。 高盛指出，汇控全球裁员1100人，进一步令本港就业市场不明朗，对楼市带来更大压力，而汇丰调高按息半厘，亦令楼价下跌半成。同时，银行调高新造按揭息率半厘，若要维持现时的供楼负担比率不变，即供楼开支占收入39%，相等于楼价要下跌4.3%。再者，长实沽售亚视旧址及西半山两项目套现，均对楼市造成负面信号。 有见及此，高盛降新地、信置及恒隆地产目标价分别至86.6元、10.45元及19.3元，评级同为“中性”，恒隆集团及恒地评级为“沽售”。 德银料楼价明年见底 德银亦看淡楼市前景，指本港明年经济前景将明显恶化，并承认该行早前对楼市08年见底看法过分乐观，预期楼价跌势延至09年，并对地产股持谨慎。该行原本估计本港住宅楼价由当前至09年底将上升10%，现改为下跌20%。 该行调低地产股2009-10年盈利预测4%-19%及8%-34%，资产净值下调9%-24%。但根据纪录，估值较楼价先2-9个月见底，德银估计楼价09年见底，即估值低位将于明年中出现。 环球疲弱累商厦市道 里昂对本港楼价较为悲观，并指本港楼价自3月高峰至今已下跌6.8%，预料在明年年底前楼价最高再下跌20-30%。另外，dbs表示，全球金融市场动荡给香港写字楼市场带来的不明朗因素渐增，将希慎兴业评级由“买进”下调至“持有”。如果更多金融机构倒闭，预计到2009年中期，中环地区写字楼空置率将上升到5%或者更高。 外资“撤退“放缓投资中国房地产 9月15日，华尔街经历了它最黑暗的日子，百年老店雷曼兄弟黯然宣布破产，美林忍痛出让控股权予美国银行；这还没完，21日，两家华尔街硕果仅存的两大投行摩根士丹利和高盛无奈宣布，将由当前的投资银行改制为银行控股公司。 华尔街投行的倒掉，意味着其将告别以往“高风险高收益”的运作模式，且将受到更为严厉的监管。而对于众多在2003年以来进入中国房地产市场的投行而言，它们的流入曾被认为推高了中国房地产资产价格，如今是否会加速流出？未来又将是怎样？ “是时候撤退了” 近日，市场不断传出雷曼、美林、摩根士丹利等计划出售在华物业的消息，不断搅动着内地楼市。安邦研究机构高级分析师贺军介绍，欧美等外资投行长期在上海等城市进行物业收购，“实际上是一种资产买卖”。在这一模式中，国际投资者看中的并不是开发利润，而是在中国经济增长过程中所带来的资产和汇率升值。当人民币升值预期出现反转时，不排除投行会套现离常 “中国的利润早已经达到甚至超过我们的预期，是时候撤退了，赶在退潮之前，把贪婪和侥幸留给那些接盘的人。”一位外资银行的中国高级投资经理调侃说。他认为，中国楼市出现调整迹象，而且大有继续调整之势，适时出售套现实属明智之举；另一方面，华尔街金融风暴愈演愈烈，外资投行大都流动资金缺乏，及时在高位套现资产而手中握有现金，更有操控余地。 记者了解到，持此观点的投资经理不在少数，他们多数是私募股权基金。而另一方面，国外各种大型养老基金仍然在寻求进入中国市场的机会，但整体投资放缓。而外资是否大举撤离中国楼市尚不能下结论。